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千亿打水漂，李宁急了！
李宁的解决之道

短期来看，公司已经开始着手调整渠道布局，业绩拐点已到。过去几年，公司一直聚焦于高层级市场的渠道拓展，长期来看，这有助于提升李宁的品牌价值，对于企业的长远发展有着莫大的好处。但在经济下行，消费者对于产品价格敏感的当下，该策略也给公司的营收、盈利带来了一定的压力。不过，李宁已经公开表示，高层级市场的布局已基本完成，接下来将对于产品价格分布进行调整，进一步扩展下沉市场份额。这表明李宁的“冲高之路”或将暂时放缓，渠道下沉有望进一步推动公司流量企稳恢复，清理渠道库存，缓解公司营收压力。同时，在高层次市场的门店布局也有望开始进入收获期，在进一步扩大高端销量的同时，也有助于稳定公司产品的价格水平，逐渐收窄整体的零售折扣水平。预计在今年低基数的基础上，李宁在24年有望实现量价企稳，营收、盈利录得较为明显的改善。

站在中长期的角度，李宁同样也有动听的新故事。从高度上看，李宁的“冲高之路”虽然在短期内遇到了压力，但作为少数可以在二级市场上享有溢价的国产品牌，深耕运动服饰领域三十多年的李宁仍然是最有可能跻身高端的品牌之一；从广度上看，李宁也在试点新赛道，重点发力儿童、女子、户外、国潮等多个新兴领域，李宁YOUNG、LINING 1990、中国李宁等有望为公司开辟第二成长曲线。

在磕磕绊绊三十多年之后，

李宁终究还是走上了高端之路。这条路要更长，更坎坷，但李宁终究要闯过去。

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本文由“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员武泽伟