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步子迈大了！新希望养猪单季亏超6亿，股价大腿斩！董事长喊话：要检讨！
曾几何时，生猪概念股经营业绩与市场股价比翼齐飞，赚一年、够吃三年，这样诱人的大蛋糕吸引力众多企业蜂拥加码生猪养殖产业。但养猪产业高景气度似乎正在降温，随着对非洲猪瘟疫情的控制以及各地的扩建，全国生猪存栏得到大幅度的恢复，猪肉价格则逐步走低。

作为老牌饲料企业，新希望近年来也按捺不住热情，大规模重金投入到养猪的洪流浪潮之中，曾将2500万头生猪出栏量作为内部2021年考核目标。不过，新希望或许是“步子迈得大了点”，之前过多追求短期出栏目标，且前期对在猪产业快速发展过程中的困难认知不充分，导致发展规模、模式、节奏、团队能力、管理体系、运转机制都没能很好匹配。

2020年，新希望增收不增利，营收首次突破千亿元，但净利润却不足50亿元，更同比下滑2%；2021年一季度，净利润仅有1.37亿元，同比下滑91.59%，旗下猪产业亏损逾6亿元。同期，牧原股份（002714）则是盈利274.51亿元和69.63亿元。与同行龙头巨大的业绩鸿沟也让投资者对新希望“用脚投票”，新希望股价从2020年9月的42.2元/股跌至 新的15.44元/股，跌幅超过60%，创下2019年5月9日以来的新低。

在此背景之下，新希望于近日通过电话会议的形式召开投资者交流会，新希望执行董事长/总裁张明贵、财务总监陈兴垚、董秘兰佳等高管参与交流，并预判二季度下半段猪价会有反弹。

一季度猪产业亏损超6亿元

从定期财报来看，2017年和2018年中，新希望实现营业收入625.7亿元和690.6亿元，分别同比增长2.77%和10.38%；但相比于超过600亿元的营收总额，新希望净利润则为22.8亿元和17.05亿元，与营收增幅背道而驰，净利同比下降7.66%和25.23%。

受非洲猪瘟影响，国内生猪价格大幅上涨，2019年也造就了新希望业绩“绝地反击”的高光时刻。在这一年中，新希望营业收入大幅提升130亿元至820.51亿元，同比增长18.81%；实现净利润突破50亿元，同比增长195.78%，较此前数十年的经营业绩明显提升了一个段位。

经历了2019年的大跨步后，在2020年里，尽管新希望营业收入首次突破千亿元大关，但该上市公司业绩却出现了增收不增利的局面。2020年财报显示，新希望实现营业收入1098.25亿元，同比增长33.85%；实现净利润49.44亿元，同比下降1.94%。

横向对比同行，牧原股份（002714）营收则为562.77亿元、同比增长178.31%，实现净利润274.51亿元、同比增长348.97%；正邦科技（002157）营收491.66亿元、同比增长100.53%，实现净利润57.44亿元，同比增长248.75%；新五丰（600975）营业收入27.85亿元、同比增长27.24%，净利润2.83亿元、同比增长346.66%。

进入2021年，新希望增收不增利的情况更为明显，当季实现营业收入292.38亿元，同比增长42.15%；但该上市公司净利润却仅有1.37亿元，同比下降91.59%，降幅高居A股生猪养殖上市公司前列。

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