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终究是微信替腾讯扛下了所有
出品｜虎嗅商业消费组

作者｜黄青春

题图｜视觉中国

“审慎乐观。”

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾与总裁刘炽平在 2023 上半年战略会上的意志传达，恰如其分投射到了最新财报里。

8 月 16 日港股盘后，腾讯控股（00700.HK）向市场递上 2023Q2 成绩单：营收 1492.08 亿元，同比增长 11%，低于市场预期 1519.55 亿元；净利润 261.7 亿元，同比增长 41%；Non - IFRS 净利润 375.48 亿元，同比增长 33%。

整体来看，2023Q1 形式大好将市场预期架在高位，2023Q2 本土游戏拉胯导致收入低于预期，值得审慎；但广告、数实经济（金融科技及企业服务）两大核心业务提速明显，局面乐观。

当然，马化腾的表态更为直接：“集团正向更高利润率的优质收入来源倾斜，并形成了严谨的成本纪律”——从“降本增效”到“成本纪律”多少能感知到：

马化腾的决心。

有鉴于此，2023Q2 腾讯“瘦身”依然继续，进而推动一般及行政开支（包括雇员成本）同比下降 3% 至 254 亿；与之对应，2023Q2 腾讯员工104503 名，较去年同期减少 6212 人，较一季度环比减少 1718 人。

对此，一位互联网从业者指出，本质上还是成本与收益的综合考量。“跑马圈地的时候，人海战术可以跑得比别人更快；然
········
负增长或者零增长。

面对如此窘迫的局面，刘炽平在 2023Q2 电话会上表示：“ 2023Q1 发布了大量传统优势游戏的商业内容，使游戏总收入显著增加，但 Q2 进入了一个暂停期，公司计划在 Q3 恢复商业内容的发布，预计本土市场游戏收入将在第三季恢复同比增长。”

理想很丰满，但现实问题在于：腾讯游戏 Q3 面临着网易《蛋仔派对》与《逆水寒》、朝夕光年《晶核》、米哈游《星铁》等新游的冲击，局面丝毫不容乐观；即便腾讯近期在国内市场推出了《无畏契约》（《VALORANT》国服）与《命运方舟》两款重磅头部端游，但端游的用户覆盖面、氪金能力远逊色于手游。

深层隐忧还在于：腾讯 2022 年报显示，全年游戏业务收入为 1707 亿元，同比下降 2.1%——腾讯游戏面临着爆款后继乏力的窘迫局面，业务既焦急等待现象级新游接棒 CF、DNF、LOL 等老端游也盼着新游巩固《王者荣耀》（2015 年 11 月 26 日上线）、《和平精英》（2019 年 5 月 8 日上线）等王牌手游的统治地位。

事实上，近几年国内游戏格局洗牌剧烈，上海四小龙（米哈游、莉莉丝、叠纸、鹰角）浑身洋溢着进击者的乐观，即便一头撞进腾讯、网易的狩猎地，即便遭遇重火力阻击，依旧跳出资本的阴影，创造出一个个横扫全球的原创游戏 IP。

以米哈游新作《崩坏：星穹铁道》为例，7 月 29 日，第三届中国游戏创新大赛颁奖典礼于上海举行，米哈游选送的《崩坏：星穹铁道》获最佳创新游戏大奖；另据第三方预估，《崩坏：星穹铁道》自 4 月 26 日上线便以横扫之势霸榜，首月全球整体营收逼近 60 亿元，创下国产二次元新游单月流水历史新高。

诚然，腾讯游戏与生俱来便有微信、QQ 的渠道加持，渠道优势包括两个方面：第一，海量资源能够帮助新 IP 迅速触达用户、建立玩家心智，赛事、直播、短视频二创更能持续为产品制造声量 ；第二，社交属性有敏锐的反馈机制，运营层面用户留存、触达、信息推送、拉回流都方面动态调配，数据也更全面。

然而，硬币的反面也意味着：好游戏能乘风而上，平庸的游戏则会加速死亡，“腾讯游戏陷入被动”成为游戏行业甚嚣尘上的论调——由此可见，无论市场信心还是业务预期，本土游戏腾讯是该站起来拍拍土了。

不过，腾讯游戏“墙内开花墙外香”的趋势正越发明显。

2023Q2 国际市场收入为人民币 127 亿元，同比增长 19%（剔除汇率影响后增幅为 12%），主要仰仗 2023Q1 财报点名表扬的《VALORANT》《TripleMatch3D》及《胜利女神：妮姬》三款产品拉动——以《胜利女神：妮姬》为例，Sensor Tower 统计《胜利女神：妮姬》手游版本收入 7 个月（2022.11 ~ 2023.5）已突破 4 亿美元（约合 28.9 亿元）。

复盘来看，自 2019Q3 首度披露来自国际市场的游戏贡献收入超过 10% 以来，2022Q1~ 2022Q4 海外游戏对游戏整体贡献占比分别为 24.3%、25.2%、27.3%、33.3%，越发接近“国内、海外市场各占游戏收入一半”的集团战略。

腾讯之所以决定将游戏业务的半条命“陈仓海外”，既是对国内白热化竞争的焦虑分摊，也源于海外业务投入后增长预期确定性更强。

当然，中国游戏厂商渐渐通过技术积累、产品体验积蓄势能。尤其“端转手”浪潮中，中国游戏厂商通过极致的人效，更深入钻研市场/用户，项目快速迭代、团队微创新等，持续在局部市场竞争中放大中国游戏厂商的优势。

一个显性的例证就是越来越多国际游戏大厂选择和中国游戏厂商联合开发 IP 手游。“他们认识到中国游戏厂商在手游领域的积累和理解更领先；其次，中国手游越来越精品化，自研 IP 影响力越来越大。”腾讯海外游戏业务负责人向虎嗅说道。

#我是虎嗅商业、消费与机动组副组长黄青春，关注文娱社交、游戏影音等多个领域，行业人士交流加微信：724051399，新闻线索亦可邮件至 huangqingchun@huxiu.com

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